«شستا» از زیان هزار میلیارد تومانی خارج شد؛ سود ۳۰ میلیاردی زیر سایه هزینه‌های مالی

شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی با نماد «شستا» در صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای سه‌ماهه منتهی به ۳۱ شهریور ۱۴۰۵، از زیان خالص حدود هزار و ۴۵ میلیارد تومانی دوره مشابه سال گذشته خارج شد و به سود خالص نزدیک به ۳۰ میلیارد تومان رسید. بااین‌حال، بررسی جزئیات گزارش نشان می‌دهد بخش عمده درآمدهای عملیاتی شرکت از محل فروش سرمایه‌گذاری‌ها حاصل شده و هزینه‌های مالی همچنان فشار قابل‌توجهی بر سودآوری شستا وارد می‌کنند.

به گزارش میز انرژی، بررسی صورت‌های مالی حسابرسی‌نشده شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی در سامانه کدال نشان می‌دهد سود خالص این شرکت در سه‌ماهه نخست سال مالی جدید به حدود ۲۹.۹ میلیارد تومان رسیده است؛ درحالی‌که شستا در دوره مشابه سال گذشته زیان خالصی معادل هزار و ۴۴۴ میلیارد ریال؟ ثبت نکرده، بلکه زیان آن حدود هزار و ۴۵ میلیارد تومان بوده است.

این تغییر به معنای بهبود حدود هزار و ۷۵ میلیارد تومانی نتیجه خالص شرکت در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته است؛ هرچند بررسی ترکیب درآمدها و هزینه‌ها نشان می‌دهد بخش مهمی از این بازگشت به سودآوری به درآمد حاصل از فروش سرمایه‌گذاری‌ها وابسته بوده است.

جهش درآمد عملیاتی شستا به ۸۳۸ میلیارد تومان

درآمد عملیاتی شستا در سه‌ماهه منتهی به شهریور ۱۴۰۵ به حدود ۸۳۷.۵ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که در مقایسه با درآمد حدود ۱.۵ میلیارد تومانی دوره مشابه سال گذشته، افزایش چشمگیری را نشان می‌دهد.

با این‌حال، بررسی ترکیب درآمد عملیاتی شرکت نشان می‌دهد حدود ۸۳۰.۴ میلیارد تومان از این مبلغ از محل سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها و تنها حدود ۷.۱ میلیارد تومان از محل درآمد سود سهام حاصل شده است.

به این ترتیب، حدود ۹۹ درصد درآمد عملیاتی شستا در دوره مورد بررسی به فروش سرمایه‌گذاری‌ها وابسته بوده است؛ موضوعی که در ارزیابی کیفیت و پایداری سودآوری شرکت اهمیت ویژه‌ای دارد.

سود ۸۳۰ میلیارد تومانی شستا از فروش سرمایه‌گذاری‌ها

بررسی اطلاعات تکمیلی صورت‌های مالی نشان می‌دهد شستا در سه‌ماهه نخست سال مالی جدید، از محل فروش بخشی از سرمایه‌گذاری‌های خود حدود ۸۳۰ میلیارد تومان سود شناسایی کرده است.

بیشترین سهم این درآمد مربوط به فروش سرمایه‌گذاری در شرکت سرمایه‌گذاری سیمان تأمین بوده که حدود ۷۸۹ میلیارد تومان سود برای شستا به همراه داشته است.

همچنین فروش سرمایه‌گذاری در گروه سرمایه‌گذاری کشت و دام و صنایع لبنی تأمین حدود ۴۱ میلیارد تومان سود ایجاد کرده است.

بر این اساس، بخش عمده درآمد عملیاتی شستا از محل واگذاری دارایی‌های سرمایه‌گذاری به دست آمده است.

اگرچه فروش سرمایه‌گذاری‌ها بخشی از فعالیت معمول شرکت‌های سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود، اما تحقق مجدد چنین درآمدی در دوره‌های آینده به شرایط بازار سرمایه، ترکیب پرتفوی و تصمیم‌های مدیریتی درباره واگذاری دارایی‌ها وابسته خواهد بود.

هزینه مالی ۹۲۴ میلیارد تومانی؛ فشار بر سودآوری شستا

یکی از مهم‌ترین نکات صورت‌های مالی سه‌ماهه شستا، سطح بالای هزینه‌های مالی شرکت است.

بر اساس گزارش منتشرشده، هزینه‌های مالی شستا در این دوره به حدود ۹۲۴.۲ میلیارد تومان رسیده است؛ درحالی‌که این رقم در دوره مشابه سال گذشته حدود ۹۹۱.۳ میلیارد تومان بود.

به این ترتیب، هزینه‌های مالی شرکت با کاهش حدود ۶.۸ درصدی همراه شده است.

با وجود این کاهش، هزینه‌های مالی همچنان از سود عملیاتی شستا بیشتر بوده‌اند.

سود عملیاتی شرکت در سه‌ماهه نخست سال مالی جدید به حدود ۷۱۱ میلیارد تومان رسیده، اما هزینه‌های مالی حدود ۲۱۳ میلیارد تومان از این مبلغ بیشتر بوده است.

از مجموع هزینه‌های مالی شستا، حدود ۶۴۷ میلیارد تومان مربوط به تسهیلات بانکی و حدود ۲۷۷ میلیارد تومان مربوط به اوراق صکوک بوده است.

این ارقام نشان می‌دهد مدیریت بدهی‌ها و کاهش هزینه تأمین مالی همچنان از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر سودآوری شرکت اصلی شستا محسوب می‌شود.

نقش درآمدهای غیرعملیاتی در بازگشت شستا به سود

در کنار درآمدهای عملیاتی، سایر درآمدهای غیرعملیاتی خالص شستا نیز افزایش قابل‌توجهی داشته است.

این سرفصل از حدود ۱۴.۳ میلیارد تومان در دوره مشابه سال گذشته به حدود ۲۴۳.۲ میلیارد تومان در سه‌ماهه منتهی به شهریور ۱۴۰۵ رسیده است.

بر اساس توضیحات ارائه‌شده در صورت‌های مالی، بخشی از تغییرات این سرفصل با تعیین تکلیف پرونده حقوقی مربوط به گروه صنعتی سدید و لوله‌سازی ماهشهر ارتباط داشته است.

افزایش درآمدهای غیرعملیاتی نقش مهمی در جبران فشار هزینه‌های مالی و تحقق سود خالص شرکت ایفا کرده است.

با این‌حال، از آنجا که بخشی از این درآمدها ماهیت غیرمستمر دارند، تکرار آن‌ها در دوره‌های آینده قطعی نیست.

رشد ۲۰۸ درصدی جریان نقد عملیاتی شستا

در بخش جریان وجوه نقد، عملکرد شستا با بهبود قابل‌توجهی همراه بوده است.

خالص جریان نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی شرکت از حدود ۹۲۹ میلیارد تومان در دوره مشابه سال گذشته به حدود ۲ هزار و ۸۵۹ میلیارد تومان رسیده که نشان‌دهنده رشد نزدیک به ۲۰۸ درصدی است.

همچنین موجودی نقد شرکت از حدود هزار و ۱۹۲ میلیارد تومان در پایان خرداد به حدود هزار و ۹۵۶ میلیارد تومان در پایان شهریور افزایش یافته است.

افزایش جریان نقد عملیاتی و موجودی نقد از نکات مثبت گزارش سه‌ماهه شستا محسوب می‌شود، هرچند بررسی پایداری این روند نیازمند ارزیابی جریان‌های نقدی دوره‌های بعدی است.

کاهش بدهی‌های مالی و وضعیت ترازنامه شستا

بررسی وضعیت مالی شرکت نشان می‌دهد مجموع دارایی‌های شستا در پایان شهریور ۱۴۰۵ به حدود ۲۳۸.۷ همت رسیده است.

در همین دوره، مجموع بدهی‌های شرکت حدود ۱۸.۶ همت و حقوق مالکانه آن نزدیک به ۲۲۰.۱ همت گزارش شده است.

مانده تسهیلات و اوراق بدهی نیز به حدود ۱۶.۹ همت رسیده که نسبت به پایان خرداد کاهش داشته است.

نسبت مجموع بدهی‌ها به دارایی‌های شرکت اصلی شستا حدود ۷.۸ درصد محاسبه می‌شود.

البته این ارقام مربوط به صورت‌های مالی شرکت اصلی بوده و برای ارزیابی وضعیت مالی کل مجموعه شستا، بررسی صورت‌های مالی تلفیقی و بدهی شرکت‌های زیرمجموعه ضروری است.

بازگشت شستا به سودآوری؛ آیا سود ۳۰ میلیاردی پایدار است؟

بررسی عملکرد سه‌ماهه شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی نشان می‌دهد شستا توانسته است از زیان سنگین دوره مشابه سال گذشته خارج شود و بار دیگر به سود خالص برسد.

با این‌حال، وابستگی حدود ۹۹ درصدی درآمد عملیاتی به فروش سرمایه‌گذاری‌ها، هزینه مالی ۹۲۴ میلیارد تومانی و نقش درآمدهای غیرعملیاتی در تحقق سود خالص، نشان می‌دهد ارزیابی عملکرد شرکت صرفاً بر اساس خروج از زیان کافی نیست.

از سوی دیگر، رشد جریان نقد عملیاتی، افزایش موجودی نقد و کاهش مانده بدهی‌های مالی از تحولات مثبت صورت‌های مالی سه‌ماهه شستا به شمار می‌روند.

نکته مهم دیگر، زمان‌بندی شناسایی درآمد سود سهام شرکت‌های سرمایه‌پذیر است. با توجه به پایان سال مالی شستا در خرداد، درآمد سود سهام برخی زیرمجموعه‌ها ممکن است مطابق استانداردهای حسابداری در دوره مالی دیگری شناسایی شده باشد؛ بنابراین پایین بودن درآمد سود سهام در سه‌ماهه نخست، به‌تنهایی به معنای افت سودآوری شرکت‌های زیرمجموعه نیست.

در مجموع، شستا در سه‌ماهه منتهی به شهریور ۱۴۰۵ از زیان خارج شده، اما استمرار سودآوری آن به مدیریت هزینه‌های مالی، ترکیب درآمدهای سرمایه‌گذاری و توانایی ایجاد جریان‌های درآمدی پایدار در دوره‌های آینده وابسته خواهد بود.